# 不耐产生交易

# “不耐”（impatience）的定义

人对消费其实有一个时间上的偏好。人们更喜欢今天确定的消费，而不喜欢明天不确定的消费（人的自然倾向）。

# 人的“不耐程度”的影响因素

• 耐心与年龄有关

  • 老人与年轻人相比，老人的不耐就比较强，年轻人比较弱。因为年轻人能够看见更久的未来；

• 耐心与想象力有关

  • 延迟满足感

  • 自律

  • 想象力：信念其实就是对未来前景的那种想象；

• 耐心与文化有关

  • 当年中国的殖民者在中国香港、上海、青岛修建的洋房可以屹立一两百年不倒，不是因为它们有长远的打算，而是他们的文化就是如此；

• 耐心与时局有关

  • 战乱的年代，未来很不明确，手上的耐用品就觉得没那么值钱。和平的年代，人们看未来就看得比较远。

# “不耐”造成的的影响

• “不耐”产生交易

  • 不耐导致每个人对耐用品的估值就不一样，这时候人们就产生了交易。偏好现货的人和偏好期货的人之间，就会产生交易，也就是说不耐产生交易。

  • 在这个交易当中，现货和期货的比价，就是我们所说的利息率，简称利率

• “不耐程度”决定利率高低

  • 利率是人们推迟消费所要索取的一种补偿，所以未来越是不确定利率就越高。

# 课后思考

问：在一个连货币都没有原始社会里面，有两幢房子，一幢是茅草房，它不是那么耐用；一幢是石头房，它挺耐用的。这时候人们发现石头房的价格相对于茅草房的价格下降了，石头房变得相对便宜了。这时候我问你，利率是上升了还是下降了？为什么？

# 我的思考：

我认为：利率是下降了。

石头房相对于茅草房更耐用，如果拿茅草房交换石头房，由于茅草房未来的不确定性很高，所以交换时，茅草房持有方需要补偿差价。这时，由于石头房的价格下降了，弥补的差价甚至可以建一个新的石头房的时候，茅草房持有方愿意支付的差价一定会减少，也就是利率下降了。

# 薛兆丰老师的回答：

石头房比茅草房更耐用，所以石头房本来应该比茅草房更值钱的，但它现在没那么值钱了，也就是说人们对它未来提供的服务不那么看重了，觉得它以后能用不能用不那么重要了。