# 利率变化支配资本现值

# “贴现率”的定义：

在今天看来的未来价值打折的程度（贴现率越高，打折程度越大）。

未来越不确定补偿就越高，利率就越高。而未来越不确定，那些在未来才能实现的价值，在今天看来就越不值钱，打的折扣就越大。

# 现实生活中“贴现率”带来了哪些影响

• “贴现率”影响人们的投资决策

  • 一些发展中国家，人们普遍愿意上手应用学科（投入小、见效快、收益小）。一些富裕的国家，人们愿意投入基础学科（投入高、见效慢、收益高）

• “贴现率”影响酿酒时长

  • 如果你把未来看得非常久远，那你就打算酿陈酒、卖陈酒。如果时局发生了动荡，对未来不那么有信心了，你就赶紧把新酒给卖了。

• “贴现率”影响树木种植时长

  • 如果你把未来看得非常久远，贴现率很低，这时候你致力于种植一些大树，晚一点砍。如果未来发生变化，贴现率上升，这时候你会早一点砍树。

• “贴现率”影响音乐品味

  • 如果没有时间、缺乏耐心，追求短平快，那听一些快餐文化、听一些流行歌曲，三分钟、五分钟就能获得快感。如果有耐心，这时候就值得学习一下古典音乐的知识，享受一下古典音乐带来的更淳厚的音乐美感。

• “贴现率”影响个人自律程度

  • 政商关系中的贪腐行为，一个人越是能够把未来看得大、看得清楚，他对自己的的自律就会越强。

• “贴现率”选择与环境保护

  • 今天要限制多少能源的消耗，来换取明天更晴朗、更美好的环境。

# 课后思考

问：商人囤积居奇，这种做法对公众来说，是有害的还是有益的？

# 我的思考：

首先，我们要明白一点因果关系。因为预见了短缺，才导致了商人囤积居奇的行为，而不是商人囤积居奇的行为造成的短缺。

这种做法是有益的，增加了资金的流转效率，整个社会可以创造更大的财富。

# 薛兆丰老师的回答：

如果预测是对的，将来真的发生了短缺的话，那么他今天囤积居奇的行为，就起到了一个重要的作用，那就是让人们从今天开始就省着点用，把重要的资源、把日渐稀缺的资源，分摊到未来的时间流里面使用，这样能产生的效用更大。没错，他可能因此赚了钱，但他赚钱，是因为他提供了服务——提供了熨平消费（指错峰消费）的服务——而获得的。