# 股市究竟能不能预测

# 股市不能被预测

只有新的消息（顾名思义就是今天不能知道的消息）才可能对资产价格的变化产生影响。所以新的消息一定是以随机的方式出现的，因为我们事先不能预测。

# 预期收入流决定资产的现值

资产的现值等于预期的未来收入流的折现和。如果预期没有变，所有资产的价格会是一条直线，永远不变。

我们面临的是两个世界：

1、一个世界是我们真实的世界、物理的世界，看得见摸得着的那个世界。

2、另外一个世界是抽象的世界、思想的世界、预期中的世界或者说经济的世界。

# 新消息披露过程决定价格变化节奏

只要有新的知识，预期就会发生改变，也只有新的知识才能改变预期。只有意外的消息、想不到的消息，今天不知道、明天才可能知道的那些消息，它们才会改变资产现有的价格。

新的知识：顾名思义就是今天不知道的信息。

我们面临的两个世界是如何变化的：

1、在真实世界里，事物发展的规律决定了事物变化的节奏；

2、但在资产的世界里、在预期的世界里、在经济的世界里，是那些新消息被披露的过程，决定了价格变化的节奏；

# 资产价格的波动是随机的

新消息披露出来的这个过程，本身是随机的，是不可预测的，所以价格的波动是随机的。

举例一：苹果树

一颗苹果树每年能结10个苹果，但是由于暴风雨把树劈掉了一半，这时候只能结5个苹果，这时候苹果树的现值减少
了一半。

一旦你知道这棵树被劈掉一半以后，这棵树的现值当场现在就减一半，不需要等明年结果子的时候这棵树才贬值。

# 人们对新消息做出反应需要的时间很短

事物发展和变化是有规律的，人们根据已经掌握的自然规律和社会规律，来消化新的知识、新的信息，所需要的时间是极短的。

举例二：2013年9月18日美国联邦储备部宣布一条货币政策

两点刚过市场就开始做出剧烈的反应。有一个奇怪的现象，那就是在芝加哥的市场反应，竟然比纽约的市场反应要
快那么几毫秒。

消息是在美国首都华盛顿联邦储备局的总部发出的，这个消息传到纽约需要两毫秒，传到芝加哥需要7毫秒。通常应
该是纽约市场先做出反应，但这一次，芝加哥的反应比纽约快。

几毫秒，消化一条消息的时间只需要几毫秒，再晚就完全晚了。