# 猪肉丸和回报率

这是竞争、全球的竞争、无所不在的竞争、对利益追逐的竞争，使得所有资产的回报率就像一张互联网一样，趋于平衡的过程。

# 肥猪丸的故事

有一位营养学教授，发明了一种肥猪丸，猪吃了以后，只要吃一颗就能长100斤的猪肉。它的生产成本几乎就是零，一颗肥猪丸吃下去就变成100斤的猪肉。

# 思考一：肥猪丸会不会改变社会的真实利率？

回答：不会！社会的真实利率取决于人们的耐心程度，也就是人们用现货和期货进行交易的时候，发生的比价。

教授发明的肥猪丸基本不会影响人们的耐心程度，所以利率不会因此发生变化。

# 思考二：养猪场收益会不会提高？

回答：肯定会

因为肥猪丸的成本几乎为零，猪吃下去以后多长100斤猪肉，收益当然会提高。

# 思考三：猪肉多了100斤，收益归谁？

回答：收益基本归教授所有（不是全部，肥猪丸必须被养猪场使用，价值才得以体现）

教授开始向不同养猪场兜售肥猪丸，尽管养猪场的主人想压低肥猪丸的价格，但教授会找不同的养猪场，最终这位教授的收入会逐渐接近100斤猪肉。

在竞争之下，任何资源所能够取得的回报，会逼近其所能带来的边际收入。

# 思考四：养猪业的“回报率”会不会因为肥猪丸的发明而提高？

回答：不会。养猪场的“回报”会提高，但“回报率”不会提高。

原因在于：肥猪丸本身的价格就在上涨。人们充分认识到肥猪丸的作用以后，肥猪丸的价格就会上涨到一个合理的程度，这时候养猪场的“回报率”就会趋向于社会“平均回报率”

# 传统出租车行业的分析：

很多城市都有打车难的问题，很多司机在高峰期不愿意出车。于是很多经济学者提出了建议，有两派观点：

• 观点一：提高高峰期的出租车费，增加出租车司机出车的积极性

  • 滴滴的高峰期加价功能也是如此。

• 观点二：就是降低司机要交的份子钱。

  • 持这种观点的人认为可以通过行政命令，减少司机所要交的份子钱，增加他们的收入，而不需要增加车费。

# 思考一：这两种观点，哪种观点能够带来想要的结果？

回答：观点一比观点二更可行。

出租车是一种综合性的服务，它综合了各种生产要素，包括车、司机、油，还有最关键的一种资源：垄断性的经营牌照。

这“垄断性的经营牌照”本身就是能够带来收入的资产，也就是“垄断租”，这些要素都取得了它应得的市场回报。

如果真的像有些人建议的，通过行政命令硬性地降低司机所要交的份子钱，将会产生什么样的后果？

少交份子钱就相当于提高了司机的工资，司机这份职业的吸引力就会上涨，更多的人就会参与竞争。这样子出租车公司就会开始挑人，通过或明或暗的方式，从出租车牌照的主人身上收回因为行政命令导致的损失。该他们得的，还是会被他们得到。

# 思考二：如何真正解决打车难的问题？

① 让车费自由浮动，这样才能鼓励出租车司机在高峰期多拉活；

② 放开牌照管理，以共享经济的方式，让更多车辆能够被利用起来；

# 课后思考

问：投资绩优股的回报率更高，还是投资垃圾股的回报率更高？为什么？

# 我的回答：

投资绩优股和投资垃圾股的回报率都趋于社会平均回报率，也许绩优股和垃圾股所带来的回报不一样，但它们需要付出的成本也不一样。在人们认识绩优股能够带来更大的回报的时候，它的成本本身就上升了。